ベイカレント｜企業ウォッチ

最終更新日：2026/10/31　｜　ベイカレント（6532）　｜　決算期：2月（IFRS、単一セグメント）。FY2/27＝今期
※本ページは会社開示（決算短信・説明資料）と報道に基づく。「試算」は筆者計算、「筆者分析」は筆者の見方であり開示内容ではない。金額単位は億円（百万円を億円に換算・四捨五入）。

サマリー

事業概要：総合コンサルティングの単一セグメント。戦略からIT・DX、生成AIの導入支援までを手がける。高い稼働率と採用による増員で、売上は年率+30%前後で成長している。

主要指標

項目	値	備考
売上収益 FY2/26実績	148,332百万円＝1,483億円（+27.8%）
営業利益 FY2/26実績	509（+19.5%）	Q3時点の予想510をわずかに下回る（試算）
FY2/27会社予想（据え置き）	売上 1,900／EBITDA 665／営業利益 648／当期利益 481／EPS 323.79円／配当130円
株価	11,825円（2026/10/30終値）。1カ月 +53.8%、3カ月 +64.6%、1年 +53.6%、52週レンジ 3,861–11,825円（試算、Yahoo Finance終値ベース）	52週高値圏
時価総額	約1.76兆円（試算）	11,825円 × 想定株式数約1.49億株
PER（予）	約36.5倍（試算）	11,825円 ÷ 323.79円
EV/EBITDA	約26倍（試算、ネットキャッシュ未控除の「時価総額 ÷ EBITDA予想」）	正式なEVは未確認

投資テーマと論点

• テーマ：新中計（10/15）は2031年2月期に売上5,000億円、2036年2月期に1兆円を目指す（報道）。AI導入の需要を人員増で取り込む。
• 論点①販管費（Q1は+65%）の先行投資で、EBITDAマージンが低下している（上期33.1%、前年34.7%）。
• 論点②粗利率は改善している（58.3%、前年55.4%）。単価と稼働率が持続するか。
• 論点③PERは36倍まで切り上がった。成長率が鈍れば調整のリスクがある。

直近の要点：上期は売上+35.7%、営業利益+28.5%で、通期の営業利益進捗率は46.1%（試算）。新中計とあわせて評価され、翌日は+17.3%（対TOPIX +15.5pt）。株価は1カ月で+53.8%。筆者分析：4回の決算すべてで株価が上がっており、モメンタムは最も強い。一方で、バリュエーションはすでに長期目標を織り込み始めている。

目次

• サマリー
• イベント
• FY2/27 Q2（2026/10/15）
• FY2/27 Q1（2026/7/15）
• FY2/26 通期（2026/4/14）
• FY2/26 Q3（2026/1/14）
• 未確認事項
• 出典

イベント（過去12カ月）

日付	イベント	インプリケーション	株価反応（翌営業日、試算）
2026/1/14	FY2/26 Q3決算	増収率+26.8%を維持	+6.4%（対TOPIX +5.6pt）
2026/4/14	FY2/26決算。FY2/27予想（当期利益は過去最高）	ストップ高（日経）	+14.3%（対TOPIX +14.0pt）
2026/7/15	FY2/27 Q1決算	純利益+19%が好感された（日経）	+5.8%（対TOPIX +7.2pt）
2026/10/15	FY2/27 Q2決算と新中計（2036年2月期に売上1兆円）	長期成長の視界が広がった	+17.3%（対TOPIX +15.5pt）

四半期決算（新しい順）

FY2/27 Q2（上期、発表2026/10/15）

項目	上期実績	前年比
売上収益	929.1	+35.7%
EBITDA	307.3（33.1%）	+29.4%（前年マージン34.7%）
営業利益	298.9	+28.5%
当期利益	222.1	+28.9%
粗利率	58.3%	前年55.4%
販管費	—	+65.9%

受注：受注残の開示なし。ガイダンス：据え置き（売上1,900／営業利益648）。営業利益の進捗率は46.1%（試算）。Q2末配当65円（年130円）。

新中計：2031年2月期に売上5,000億円、2036年2月期に1兆円（ビジネス+IT報道）。前中計の目標は2029年2月期に売上2,500億円、EBITDAマージン30〜40%だった。

Q&A要点：未取得。

筆者分析：Q2単体は売上483.4億円・営業利益154.1億円（試算＝上期−Q1）で、Q1から加速した。マージンの低下は採用と新領域への先行投資によるもので、粗利率は改善しているため、構造的な悪化ではないとみる。

株価反応

項目	値
前日終値（発表前日）	8,700円
発表日終値	8,695円
翌営業日終値（2026/10/16）	10,195円
騰落率（発表日終値→翌営業日、試算）	+17.3%
TOPIX代替（1306.T）同期間	+1.8%
対TOPIX相対（試算）	+15.5pt

FY2/27 Q1（3–5月、発表2026/7/15）

項目	Q1実績	前年比
売上収益	445.8	+29.9%
EBITDA	148.9（33.4%）	+19.5%（前年36.3%）
営業利益	144.8	+18.6%
当期利益	107.3	+19.0%
販管費	115.8	+65.0%（報道）

ガイダンス：据え置き。Q&A：未取得。筆者分析：増益率と増収率の差（約11pt）が論点になったが、市場は純利益の増加を評価した。

株価反応

項目	値
前日終値（発表前日）	6,848円
発表日終値	6,383円
翌営業日終値（2026/07/16）	6,755円
騰落率（発表日終値→翌営業日、試算）	+5.8%
TOPIX代替（1306.T）同期間	△1.4%
対TOPIX相対（試算）	+7.2pt

日経：「3〜5月純利益19%増を好感」して反発。

FY2/26 通期（発表2026/4/14）

項目	FY2/26実績	前年比
売上収益	1,483.3	+27.8%
営業利益	509.3	+19.5%
当期利益	378.4	+23.0%

計画比：Q3時点の予想（売上1,430／営業利益510）に対し、売上は上振れ、営業利益はほぼ予想どおり（試算）。FY2/27予想：売上1,900（+28.1%）、営業利益648（+27.2%）、当期利益481、配当130円。

筆者分析：+28%成長の予想と過去最高益の予想で、ストップ高になった。

株価反応

項目	値
前日終値（発表前日）	4,608円
発表日終値	4,887円
翌営業日終値（2026/04/15）	5,587円
騰落率（発表日終値→翌営業日、試算）	+14.3%
TOPIX代替（1306.T）同期間	+0.4%
対TOPIX相対（試算）	+14.0pt

日経：「27年2月期純利益が過去最高に」でストップ高。

FY2/26 Q3（9カ月、発表2026/1/14）

項目	9カ月実績	前年比
売上収益	1,059.4	+26.8%
営業利益	351.9	+22.4%

ガイダンス：売上1,430／営業利益510（Q3時点の短信）。Q&A：未取得。

株価反応

項目	値
前日終値（発表前日）	6,828円
発表日終値	6,768円
翌営業日終値（2026/01/15）	7,203円
騰落率（発表日終値→翌営業日、試算）	+6.4%
TOPIX代替（1306.T）同期間	+0.8%
対TOPIX相対（試算）	+5.6pt

株価データ：Yahoo Finance チャートAPI（6532.T／1306.T）の日次終値を筆者がダウンロードし試算（sources/yf_6532.json, yf_1306.json, sources/reactions_company.json）。TOPIXは指数の日次データを取得できなかったため、TOPIX連動ETF（1306.T）の騰落率で代替（試算・近似）。決算発表は大引け後のため、初期反応は「発表日終値→翌営業日終値」で計測。

未確認事項

• 決算説明会のQ&A（全4四半期）
• 新中計の詳細（会社資料の原文。現在は報道ベース）
• 有利子負債（EV算出用）と自己資本減少の理由（自社株買いか）
• 人員数・稼働率の開示値

出典

• ベイカレント FY2/27 Q2 決算短信
• ベイカレント FY2/27 Q1 決算短信
• ベイカレント FY2/26 決算短信
• ベイカレント FY2/26 Q3 決算短信
• 日経 ベイカレントの株価ストップ高
• 日経 ベイカレントの株価反発（Q1）
• ビジネス+IT 新中計
• Yahoo Finance 6532.T

最終更新日：2026/10/31