最終更新日：2026/10/31 ｜ NSD（東証 9759） ｜ 決算期：3月期
※本ページは会社開示（決算短信・説明資料・質疑応答）と報道に基づく。「試算」は筆者計算、「インプリケーション（筆者分析）」は筆者の見方であり開示内容ではない。金額は特記なき限り億円（百万円を億円換算、四捨五入）。
サマリー
独立系のソフトウェア開発会社。金融IT（大手銀行・保険）、産業IT、社会基盤IT、ITインフラのシステム開発事業と、医療・セキュリティ製品などのソリューション事業。2026年3月期は売上1,178億円・営業利益191億円。2027年3月期は9/28に売上1,280億円・営業利益201億円へ上方修正し、自己株300万株（3.49%）を消却（10/16）。10/29の2Q決算は上期+10.1%増収・+10.0%営業増益で予想は据え置き。翌日株価は+0.4%（対TOPIX +1.6pt、試算）。
目次
- サマリー
- 事業概要・セグメント
- 主要指標
- 投資論点・主要な争点
- 最新の見立て
- イベント（過去12カ月）
- 四半期決算（新しい順）
- └ 2027年3月期 2Q（7–9月）
- └ 2027年3月期 1Q（4–6月）
- └ 2026年3月期 4Q（1–3月）・通期
- └ 2026年3月期 3Q（10–12月）
- 未確認事項
- 出典
事業概要・セグメント
| セグメント | 上期売上（前年比） | 上期営業利益（前年比） |
|---|---|---|
| 金融IT | 196（+15.8%） | 35.6（+11.1%） |
| 産業IT | 143（+3.4%） | 20.2（+2.4%） |
| 社会基盤IT | 127（+8.6%） | 24.0（+14.8%） |
| ITインフラ | 70（+7.7%） | 11.2（+0.9%） |
| ソリューション事業 | 91（+14.7%） | 4.3（+187.4%） |
| 調整額 | △4 | △4.6 |
| 合計 | 623（+10.1%） | 90.6（+10.0%） |
出典：2Q FY3/27決算短信。DAS事業（DX・AI等新技術関連を含む）の売上は上期342億円（+30.1%）で、うちDX・AI等は251億円（+36.8%）。
主要指標
| 項目 | 値 | 出典・注記 |
|---|---|---|
| FY3/26 実績 | 売上 1,178億円／営業利益 191億円／純利益 130億円、EPS 170.5円、配当96円 | 株探 |
| FY3/27 会社予想（9/28修正、10/29据置） | 売上 1,280億円（期初1,260）／営業利益 201億円（期初195）／経常 204億円（期初197）／純利益 133億円（期初131）、配当100円（期初97円） | 株探ニュース |
| 上期進捗 | 売上623億円（+10.1%）／営業利益90.6億円（+10.0%）、通期営業益の45.1%（試算）。株探は経常ベースで45.2% | 2Q短信 |
| EBITDA（会社開示） | 上期103.8億円（+9.5%）、EBITDAマージン16.7% | 2Q短信 |
| 株価（2026/10/30終値） | 3,111円。1カ月 +5.6%、3カ月 +9.8%、1年 △4.5%、52週レンジ 2,378–3,651円（試算） | Yahoo Finance（sources/yf_9759.T.json） |
| 時価総額 | 2,582億円 | 株探 |
| PER（会社予想）／PBR／配当利回り | 17.6倍／3.32倍／3.21% | 株探 |
| EV/EBITDA | 未算出（上期EBITDAは開示されているが、純現金を未取得。未確認事項参照） | — |
投資論点・主要な争点
- 金融ITの持続性：大手銀行の基幹システム更改が売上を牽引（上期+15.8%）。更改のピークがいつかが中期の論点。
- DX・AIの伸び：DX・AI等新技術関連が+36.8%と急成長し、構成比も上昇。
- 利益率：成長投資で販管費が増え、2Q単体の営業利益率は15.1%（前年16.0%）。高い利益率を維持できるか。
- 還元：配当性向は高く（配当100円）、自己株消却を継続。PER約18倍は独立系SIの中で中位（筆者分析）。
最新の見立て
2Qは増収増益で、9/28の上方修正を裏づける内容。2Q単体の増益率は+4.4%に鈍化したが、成長投資による販管費増が主因。株価は修正発表後に上昇し、決算への反応は小幅プラス。下期は金融ITの持続性と利益率の回復を確認したい。
イベント（過去12カ月）
| 日付 | イベント | インプリケーション（筆者分析） | 株価反応（翌営業日、試算） |
|---|---|---|---|
| 2026/1/30 | FY3/26 3Q決算・通期上方修正 | — | +3.15%（対TOPIX +3.97pt） |
| 2026/5/8 | FY3/26決算・FY3/27予想（営業益195億円） | — | △1.73%（対TOPIX △2.03pt） |
| 2026/7/30 | 1Q決算（営業益+17.4%） | 好決算でも材料出尽くし | △4.42%（対TOPIX △5.51pt） |
| 2026/9/28 | 通期上方修正（営業益201億円）・増配（100円）・自己株300万株の消却決議 | 上期の好調を前倒しで開示 | 9/28→9/29 +2.34%（対TOPIX +3.00pt） |
| 2026/10/16 | 自己株300万株（3.49%）を消却 | — | — |
| 2026/10/29 | 2Q決算（上期営業益+10.0%）・予想据置 | 修正済みで想定どおり | +0.39%（対TOPIX +1.55pt） |
四半期決算（新しい順）
2027年3月期 2Q（7–9月）
発表：2026/10/29 15:30（大引け後）
売上・営業利益・セグメント（前年比・計画比）
| 項目 | 2Q実績 | 前年同期（試算） | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 324 | 293 | +10.6% |
| 営業利益 | 48.9 | 46.8 | +4.4% |
| 営業利益率 | 15.1% | 16.0% | △0.9pt（試算） |
| 上期営業利益 | 90.6 | 82.4 | +10.0% |
上期：金融ITは大手銀行の基幹システム更改と既存案件拡大、保険会社向けも伸長。社会基盤ITは前年の低採算プロジェクトの収束で増益。ソリューション事業は医療・ヘルスケア、セキュリティ製品の販売が伸長。四半期計画は非開示。
受注・受注残
受注高・受注残の数値は短信に開示なし（未確認）。会社は「受注環境は良好」と記載。
業績予想の変更
9/28修正後の通期予想（売上1,280／営業利益201億円）を据え置き。
説明会・開示の主なポイント
- DAS事業342億円（+30.1%）、うちDX・AI等新技術関連251億円（+36.8%）
- 成長投資に伴う販管費増を増収で吸収
- EBITDA 103.8億円（+9.5%）
インプリケーション（筆者分析）
上方修正後で驚きはないが、下期に必要な営業利益は110億円（201−90.6、試算）で前年下期（約108億円、試算）並み。達成の確度は高いとみる。
株価反応（試算）
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 発表前日終値 | 3,181円（10/28） |
| 発表日終値 | 3,099円（10/29） |
| 翌営業日終値（10/30） | 3,111円 |
| 騰落率（発表日終値→翌営業日終値、試算） | +0.39% |
| 同期間 TOPIX連動ETF（1306）（試算） | △1.16% |
| 対TOPIX相対（試算） | +1.55pt |
2027年3月期 1Q（4–6月）
発表：2026/7/30
売上・営業利益・セグメント（前年比・計画比）
| 項目 | 1Q実績 | 前年同期（試算） | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 299 | 273 | +9.6% |
| 営業利益 | 41.8 | 35.6 | +17.4% |
| 純利益 | 25.1 | — | +15.2% |
金融IT 96億円（+14.7%）／営業利益18.0億円（+13.2%）、産業IT 69億円（+2.3%）、社会基盤IT 62億円（+7.5%）／営業利益11.6億円（+20.4%）。ソリューション事業は営業損失0.7億円（前年△2.2億円）。DAS事業は161億円（+29.2%）。
受注・受注残
受注高の数値は開示なし（未確認）。
業績予想の変更
通期予想は据え置き（9/28に上方修正）。
説明会・開示の主なポイント
- 金融ITは大手銀行の基幹システム更改で伸長
- ソリューション事業は医療・ヘルスケアの営業体制強化で販管費増
インプリケーション（筆者分析）
大幅増益でも株価は下落した。期待が先行していたとみる（筆者分析）。
株価反応（試算）
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 発表前日終値 | 2,929円（7/29） |
| 発表日終値 | 2,964円（7/30） |
| 翌営業日終値（7/31） | 2,832円 |
| 騰落率（発表日終値→翌営業日終値、試算） | △4.42% |
| 同期間 TOPIX連動ETF（1306）（試算） | +1.09% |
| 対TOPIX相対（試算） | △5.51pt |
2026年3月期 4Q（1–3月）・通期
発表：2026/5/8
売上・営業利益・セグメント（前年比・計画比）
| 項目 | 4Q実績 | 通期実績 |
|---|---|---|
| 売上高 | 310 | 1,178 |
| 営業利益 | 51.8 | 191 |
前年比・セグメント別は未取得（未確認）。
受注・受注残
未確認。
業績予想の変更
FY3/27期初予想：売上1,260億円・営業利益195億円・経常197億円・純利益131億円、配当97円。
説明会・開示の主なポイント
- 詳細は未取得（未確認）
インプリケーション（筆者分析）
期初予想は小幅増益にとどまり、株価は軟調。
株価反応（試算）
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 発表前日終値 | 2,681円（5/7） |
| 発表日終値 | 2,686円（5/8） |
| 翌営業日終値（5/11） | 2,639円 |
| 騰落率（発表日終値→翌営業日終値、試算） | △1.73% |
| 同期間 TOPIX連動ETF（1306）（試算） | +0.30% |
| 対TOPIX相対（試算） | △2.03pt |
2026年3月期 3Q（10–12月）
発表：2026/1/30（同日に通期上方修正）
売上・営業利益・セグメント（前年比・計画比）
| 項目 | 3Q実績 |
|---|---|
| 売上高 | 302 |
| 営業利益 | 56.5 |
前年比・修正幅は未取得（未確認）。
受注・受注残
未確認。
業績予想の変更
通期予想を上方修正（修正幅は未確認）。
説明会・開示の主なポイント
- 詳細は未取得（未確認）
インプリケーション（筆者分析）
上方修正を好感し、株価は対TOPIXで上昇。
株価反応（試算）
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 発表前日終値 | 3,268円（1/29） |
| 発表日終値 | 3,243円（1/30） |
| 翌営業日終値（2/2） | 3,345円 |
| 騰落率（発表日終値→翌営業日終値、試算） | +3.15% |
| 同期間 TOPIX連動ETF（1306）（試算） | △0.83% |
| 対TOPIX相対（試算） | +3.97pt |
株価データ：Yahoo Finance チャートAPI（9759.T／1306.T）の日次終値（分割調整後）を筆者がダウンロードし試算（sources/yf_9759.T.json, sources/yf_1306.T.json）。TOPIXは指数の日次データを取得できなかったため、TOPIX連動ETF（1306.T）の騰落率で代替（試算・近似）。決算発表が大引け後の場合、初期反応は「発表日終値→翌営業日終値」で計測。
未確認事項
- EV/EBITDA未算出（純現金・有利子負債を未取得）
- 受注高・受注残（短信に記載なし）
- FY3/26の3Q・4Qの前年比、セグメント、上方修正の幅
- 9/28の上方修正の理由（一次資料を未確認）
出典
最終更新日：2026/10/31